近期，沪胶期货2605合约接连区间震动走势。一方面，国内云南、海南等天然橡胶主产区已步入停割季，供给压力有所缓解。一起，国内新车产销量好于商场预期，为胶价供给利多支撑。另一方面，轮胎出口遇阻，青岛保税区橡胶库存继续攀升，偏空要素不容忽视。在多空要素交错布景下，估计沪胶期货短期内难以脱节区间震动格式。

  从季节性规则及产区调研状况去看，到2025年12月中旬，国内天然橡胶两大主产区——云南与海南已接连进入停割状况。多个方面数据显现，受拉尼娜现象影响，云南产区虽部分区域降雨有所削减，但气温明显下降成为推进停割的中心要素。现在云南产区质料产出已极为稀疏，商场流转以库存胶块为主，鲜胶乳的收买与加工环节根本阻滞。

  相较于云南，海南产区停割进程稍晚，现在已进入收尾阶段。上周末，受气温走低影响，海南胶水中干物质含量明显下降，日产值大幅萎缩。受此连累，当地天然乳胶加工厂出产积极性受挫，民营工厂已于12月20日前后接连罢工，2025年割胶季根本宣告完毕。

  据计算，2025年1—10月，我国天然橡胶产值算计达72.28万吨，较2024年同期的67万吨添加5.28万吨，增幅达7.88%。整体而言，国内天然橡胶商场已进入库存耗费阶段，后续商场重视焦点将全面转向泰国、印尼等东南亚主产区的供给体现。

  天然橡胶下流需求以轮胎出产为主，而轮胎需求的强弱与终端车市景气量高度相关。据中国轿车工业协会计算，2025年11月，我国轿车产销别离完结353.2万辆和342.9万辆，环比别离添加5.1%和3.2%，同比别离添加2.8%和3.4%，月度产值初次打破350万辆，创前史新高。

  2025年 1—11月，我国轿车产销别离到达3123.1万辆和3112.7万辆，同比别离添加11.9%和11.4%，产销量增速较1—10月别离收窄1.3和1个百分点。与此一起，作为天然橡胶需求“晴雨表”的重卡商场，在2025年完全走出此前的低迷周期，迎来强势复苏。据计算，2025年11月我国重卡销量约10万辆，较去年同期的6.85万辆添加约46%；1—11月累计销量达103万辆，同比增幅约26%。归纳看来，国内车市产销态势坚持达观。

  2025年国内轮胎商场出现 “总量稳增、结构优化、表里协同”的开展特征，工业规划与开展质量完成双提高。据国家计算局数据，2025年11月，我国橡胶轮胎外胎产值为10182.8万条，同比小幅下降2.6%；1—11月累计外胎产值达110311.5万条，同比微增0.6%。受下流收购节奏放缓影响，青岛保税区橡胶库存继续上升。

  据计算，到2025年12月21日，青岛区域天然橡胶保税及一般交易总库存量达51.52万吨，周度添加1.63万吨，增幅为3.28%。这已是库存接连第8周添加，凸显当时天然橡胶商场的冷季需求特征。

  综上所述，当时国内胶市多空要素不合明显，后市沪胶期货将接连区间收拾走势。（作者单位：宝城期货）